Picajul leului. Ce nivel ar putea atinge moneda națională în 2014

Ce s-a întâmplat? Ce surprize ne rezervă leul în acest an?
 

Banca Naţională a României (BNR) a scăzut în prima ședință de politică monetară din acest an dobânda de la 4% la 3,75%, un nou minim record, şi a redus în mod surprinzător ratele rezervelor minime obligatorii constituite de bănci de la 15% la 12% la lei şi de la 20% la 18% la valută. Leul s-a depreciat la minimul ultimelor şapte luni după decizia băncii centrale, la nivelul de 4,5292 lei/euro.

 „A fost un puseu în debutul anului, determinat de divergențe de abordare în privința politicii monetare în SUA, pe de-o parte, și România pe de altă parte. În SUA, am avut, în decembrie, la ultima ședință de politică monetară a Rezervei federale decizia de inflexiune a politicii monetare prin reducerea volumului de cumpărări de active, fapt care a împins costul de finanțare a statului american, care este un barometru pentru costul finanțării pe mapamond, la 3%. Pe de altă parte, am avut noi măsuri de normalizare a politicii monetare în România. A fost creat un exces de lichiditate în lei pe piața internă, fapt care a contribuit la acest puseu de depreciere de la începutul anului. Au existat și alți factori, precum ajustările de portofolii de la sfârșit de an, ajustările la nivel de exportatori – importatori, deci poziții de fluxuri comerciale pe piața valutară”, a explicat, pentru Q Magazine, Andrei Rădulescu, senior investment analyst la SSIF Broker.

Optimism/pesimism: 4,3/4,75

 Rădulescu este optimist în privința aprecierii monedei naționale, el prevede o creștere în a doua jumătate a anului, pe fondul relansării investițiilor, chiar dacă vom mai asista la momente de depreciere când se vor mai lua decizii de reducere a rezervelor minime obligatorii la următoarele ședințe de politică monetară.

 „Leul depinde foarte mult și de ce se va întâmpla cu climatul politic, pentru că sunt aceste riscuri din plan politic, din sfera climatului meteo cu impact pe importul de cereale, fructe și legume. Sunt tot felul de factori de risc care tind să trimită leul către 4,75 sau pot să faciliteze întoarcerea către 4,3. În medie, pe acest an, mă aștept la 4,3. Un minim poate fi chiar un 4,25. Conflicte politice, eventual ieșiri în stradă sau un climat extern nefavorabil, adică ieșiri de capital din piețele emergente ar putea împinge leul la 4,75 euro”, a completat Rădulescu.

Relaxare, dar cu un anumit dozaj!

 Vlad Muscalu, economist șef la ING Bank este de părere că, deși o relaxare a politicii monetare este cerută de o economie slăbită, este nevoie de “un anumit dozaj”. Astfel, spune analistul, “decizia BNR a venit într-un moment în care analiștii păreau că se așteaptă ca relaxarea curentă să se apropie de final, ceea ce a trimis leul către niveluri deosebit de scăzute”.

 „Anumite măsuri din ultima vreme apar cumva straniu, întrucât nu par să se potrivească cu declarațiile venind dinspre BNR în ultimele luni. Poate chiar și în acest context pot apărea anumite semne de întrebare. Anticipăm încă o reducere de dobândă în ședința BNR de la începutul lunii următoare și asta ar fi ultima, dobânda ar încheia acest ciclu la 3,5”, a precizat analistul, pentru Q Magazine.
ING: Cumpărați lei! Vedem o apreciere a monedei noastre până la 4,30 lei/euro

 Un prag maxim de 4,65 lei /euro în acest an, dar o revenire la 4,3 în următoarele zile. Acestea sunt predicțiile ING Bank pentru moneda națională.

 „O revizitare a pragului de 4,65, atins în trecut, nu este imposibil. Dar nimic nu este imposibil. În scenariul nostru de bază vedem o apreciere a monedei noastre până la 4,30, zilele acestea. Am publicat și o recomandare pentru investitori de a cumpăra moneda națională, așteptând ca, în următoarele trei luni, aceasta să revină la nivelul de 4,40. Deci, mai degrabă, credem că tendința ar fi diferită față de ce am văzut în ultimele zile, mulțumită fundamentelor economice care s-au îmbunătățit și a unui climat atractiv și din alte motive, să le spunem mai degrabă tehnice, precum faptul că există un exces de lichiditate în sistemul bancar ce permite BNR să controleze piața valutară într-o măsură mult mai mare decât ar fi putut în ultimul an”, a adăugat Muscalu.

 Analistul ING Bank prevede o evoluție relativ statică a monedei naționale în prima jumătate a anului și, pe măsură ce activitatea economică va da semne clare de îmbunătățire, consideră că BNR va permite și o oarecare apreciere. Astfel, Muscalu este optimist în privința cursului euro/leu din a doua jumătate a anului, previzionând pentru moneda națională un nivel de 4,35 de euro.

Moneda națională s-a stabilizat. La 4,5 lei/euro

 Radu Ciofu, analist financiar Admiral Markets este de părere că moneda națională va rămâne în jurul valorii de 4,5 lei/euro pentru câteva luni. Analistul este pesimist în ceea ce privește a doua parte a anului.
 „Șansele foarte mari sunt ca leul să se fi stabilizat în zona 4,5, dar pentru câteva luni. Deci între 4,49 – 4,53. Leul ar putea atinge, în acest an, un nivel minim de 4,65, în cazul unei crize în Europa, sau în sistemul financiar mondial. Moneda națională s-ar putea deprecia la acest nivel în partea a doua a anului, influențată de dobânda pe leu, de eventuale presiuni inflaționioste date de alegeri, poate taxe și impozite noi, poate și o criză externă. În principal, din cauza reducerii dobânzii”, a declarat Ciofu pentru Q Magazine.