Euro, dirijat să se deprecieze. În ce economisim?

Care este perspectiva monedei noastre naționale? Mai important, pierzi bani dacă ai economii în euro? Te gândești la o conversie? Analiștii chestionați de Q Magazine au trasat câteva tendințe.

Perspective divergente de politică monetară în principalele blocuri economice ale lumii. Aceasta este tendința subliniată de la început de an de politicile Federal Reserves (Fed) și ale Băncii Centrale Europene (BCE), cu impact asupra celor două monede principale ale lumii, de la care toată lumea se așteaptă să ajungă la paritate.

BCE a început, în martie, implementarea măsurilor de relaxare cantitativă de 1.100 miliarde de euro, pentru a combate deflaţia persistentă şi şomajul, care se ridică acum la aproximativ 11% în zona euro. Astfel, în timp ce BCE tipărește bani cu care cumpără titluri de stat, în speranța că băncile vor finanța cu aceștia economia zonei euro, majoritatea analiștilor se așteaptă ca Rezerva Federală Americană să majoreze dobânda, după ce mai bine de șase ani a menținut-o la un nivel apropiat de zero, pentru a stimula creditarea, consumul și creșterea economică.

Pierdem bani cu depozitele în euro?

Tendința ca euro și dolarul să ajungă la egalitate este general acceptată. Astfel, slăbirea euro va duce la o creștere a exporturilor pentru zona euro și la crearea de locuri de muncă. Pe de altă parte, un dolar prea puternic ar putea provoca pierderi industriei americane, în urma scumpirii produselor fabricate în SUA.

„Estimările pentru cursul euro/ dolar sunt setate în funcție de finanțarea Greciei, de traseul economiei reale și de politicile monetare din SUA și zona euro. Am putea vedea cursul euro/dolar revenind spre 1,11, și putând chiar, în ipoteza în care Grecia nu este separată de restul uniunii monetare, să se aprecieze spre 1,15. Pe măsură ce avansăm în a doua jumătate a anului, însă, riscurile sunt de revenire spre minime, în regiunea 1,05, și, ulterior, o atingere sau chiar o depășire a parității nu pot fi ignorate”, a explicat, pentru Q Magazine, Claudiu Cazacu, analist-șef al sucursalei din România a casei de brokeraj X-Trade Brokers.

Românii cu depozite în euro nu sunt direct afectați de trendul descendent al cursului euro/ dolar, spune analistul. Ei ar fi putut câștiga însă mai bine în randamente măsurate în euro dacă ar fi deținut dolari în ultimele luni, pe fondul deprecierii monedei europene față de dolar.

8 – 10% câștig

„Tendința dobânzilor la depozitele în euro rămâne descendentă. O opțiune de conversie a capitalului din lei în dolari ar putea fi mai interesantă în condițiile în care cursul leu/dolar coboară sub 3,8, însă e condiționată de asumarea unui nivel de risc mai ridicat decât menținerea depozitelor în lei sau euro. La un curs de 3,8 lei/dolar, luând în calcul diferența de dobândă și scenariul nostru de bază pentru curs, randamentul ar putea fi cu 8 – 10% peste cel obținut din simpla menținere a depozitelor în lei”, a explicat Claudiu Cazacu.

Analistul conturează un parcurs volatil pentru moneda națională, o apreciere față de euro pe termen foarte scurt, la o limită superioară de 4,45 lei pentru un euro, pe fondul politicii de relaxare neconvențională a BCE. Am putea fi martori la mișcări limitate ca durată ale monedei naționale în a doua jumătate a anului, un episod de restructurare forțată a datoriei elene sau de redesenare a zonei euro urmând să țină leul 
într-o zonă de volatilitate mult peste cea obișnuită în raport cu moneda europeană, cu o posibilă revizitare a maximelor istorice.

„Ne așteptăm la o scădere graduală a cursului euro/ dolar pe termen mediu, pe fondul premiselor de accelerare economică pe plan intern, într-un context caracterizat prin reducerea taxării indirecte, diminuarea evaziunii fiscale și niveluri reduse ale deficitelor (de cont curent și bugetar). Prin actualizarea modelelor econometrice (care iau în calcul  perspectivele de inflație, rată reală de dobândă, curs de schimb real efectiv în România, zona euro și SUA) au rezultat niveluri medii anuale pentru euro/ leu de 4,39 în 2015, 4,37 în 2016 și 4,36 în 2017”, potrivit unei analize a Băncii Transilvania, realizată de economistul-șef Andrei Rădulescu.

Riscurile conversiei

În prezent, cea mai avantajoasă modalitate de economisire pentru români este să mizeze pe leu, datorită randamentelor duble oferite de acesta comparativ cu cele de la depozitele în euro și dolari și pe fondul perspectivelor de apreciere a leului în fața monedelor forte, a explicat analistul economic Melania Hăncilă pentru Q Magazine. Dacă o persoană care are venituri în lei alege să economisească în euro, se expune următoarelor riscuri: acela ca euro să se deprecieze față de leu pe termen mediu, randamente înjumătățite și pierderi din operațiunea de schimb valutar.

„Având în vedere scăderea dobânzilor la depozite, indiferent de valută, este preferabil ca populația să-și diversifice modalitățile de păstrare a economiilor către piața de capital și fondurile de investiții și chiar către piața imobiliară, care are perspective de creștere pe termen lung. În privința convertirii economiilor în dolari, cei care decid acest lucru trebuie să aibă un grad de cultură financiară ridicată și să se informeze permanent în legătură cu evoluțiile macroeconomice și geopolitice globale, întrucât pot apărea situații intempestive care să schimbe radical cursul euro/dolar și să erodeze câștigurile anterioare”, a conchis Hăncilă.

Informările sau materialele transmise prin acest articol nu sunt recomandări de cumpărare, vânzare sau păstrare a unui anumit instrument financiar. Nu ne asumăm răspunderea pentru rezultatul tranzacțiilor influențate de oricare dintre informațiile de mai sus.