O nouă criză economică?

Tendințele interne sunt similare. Guvernatorul BNR avertizează că ne putem aștepta la o nouă bulă imobiliară. Ne îndreptăm către o nouă criză economică?

BCE a redus dobânda pentru depozitele overnight la minus 0,10%, în ideea de a evita intrarea zonei euro într-o deflaţie similară cu cea înregistrată de Japonia în anii ’90. Introducerea unei astfel de măsuri ar trebui să conducă la creşterea creditelor acordate companiilor şi gospodăriilor.

De ce este deflația, scăderea prețurilor, periculoasă? Ei, bine, o scădere de prețuri determină scăderi de salarii, șomaj și chiar falimentul companiilor. Care va fi efectul măsurii BNR în zona euro și în România?

Istoria economică se repetă

Efectul acestei decizii va fi dublu, ne-a spus profesorul de economie Bogdan Glăvan. Pe de o parte, vom vedea reducerea randamentelor la cele mai sigure și lichide investiții, titlurile de stat, și ne putem aștepta ca acestea să devină mai puțin rentabile, statele să se împrumute și mai ieftin. „Economia românească va fi afectată la fel cum a fost afectată în 2001- 2002, când dobânzile foarte mici din vestul Europei și de peste Atlantic și dobânzile mai mari la leu au atras capitalul speculativ. Politica BNR a păstrat cursul de schimb între limite destul de stricte la importul acestei politici inflaționiste în România, cu tot ce a însemnat ea, cu creșterea creditului, cu expansiunea acestuia către debitorii nerentabili și neserioși, speculații imobiliare ș.a.m.d. Există și diferențe. Băncile sunt, în prezent, mult mai împovărate de împrumuturile pe care în 2008 nu le aveau. Acum vor fi mai reticente, mai atente. Nu vom vedea o copie la indigo, dar acum implementăm aceleași politici care ne-au dus la criza prin care am trecut și pe care nu am depășit-o”, a explicat Glăvan pentru Q Magazine.

„Presiunile externe creează mai degrabă presiuni inflaționiste. În niciun caz nu ne amenință pericolul deflației și, chiar și anul acesta, deși am atins niveluri-record ale scăderii inflației, deși am avut cea mai redusă inflație din ultimii 20 de ani, lucrurile se vor reîndrepta către ținta băncii centrale, suntem departe de scăderea indicelui prețurilor”.

Aurelian Dochia, pentru Q Magazine
Bula imobiliară

Dobânzile scăzute din întreaga Europă ar putea determina un nou val de investiţii în pământuri şi construcţii, multe dintre ele cu caracter speculativ, întrucât cei care economisesc vor o recompensă pentru banii pe care i-au pus deoparte, a avertizat guvernatorul BNR, Mugur Isărescu. „Şi acum se vorbeşte de aceleaşi lucruri (investiţiile speculative în imobiliare – n.r.) cu dobânzile astea scăzute, bătând spre zero. Ecuaţia este simplă. Omul care pune banul deoparte vrea să fie avantajat cel puţin cu o dobândă mică, dar real pozitivă. Acum vede că e penalizat, cu dobânzi real negative. Unde se poate duce cu economisirea? O plasează în ceva care-i dă sentimentul că îi va creşte valoarea. Dar creşte până într-un punct. Care este punctul în orice speculaţie? Povestea aceea veche cu hainele împăratului… până când unul strigă: «împăratul este gol». După aceea se schimbă percepţia”, a explicat Isărescu.

„Eu cred că este prematur să vorbim despre o bulă imobiliară. În România asistăm la o dezmorțire a creditării care este influențată de contextul extern și care va fi factorul decisiv pentru accelerarea ei”, a comentat Glăvan.

BCR: De cinci luni suntem în deflaţie

Economistul-şef al Băncii Comerciale Române (BCR), Radu Crăciun, consideră că începe să aibă din ce în ce mai mult sens o scădere a dobânzii de politică monetară, în condiţiile în care „de cinci luni suntem în deflaţie, ceea ce ar necesita o reacţie din partea Băncii Naţionale”. „Problema este că atâta vreme cât fluxurile de capital vor continua să intre în ţară, BNR nu va putea să rămână, la nesfârşit, în piaţă, ca să acopere valuta. O scădere a dobânzii de politică monetară ar reduce atractivitatea leului şi ar face ca investitorii pe pieţe să intre în mai mică măsură în România”, a spus Crăciun.