Moody’s: Ratingul României rămâne la Baa3 cu perspectivă negativă. Există riscuri, dar Nazare e mulțumit

Agenția de evaluare financiară Moody’s Ratings a confirmat vineri ratingul pe termen lung atribuit României la Baa3 cu perspectivă negativă și atrage atenția asupra riscurilor semnificative cu privire la implementarea cu succes a planului de consolidare fiscală.

• Președinții Curților de Apel, îngrijorați de „atacurile fără precedent la integritatea şi stabilitatea statală a României”
• PSD l-ar putea accepta pe Eugen Tomac în funcția de premier
• ÎCCJ, atac fără precedent la guvernul Bolojan: Demonizează Justiția și transformă magistrații în ținte
• Budăi, despre Bolojan: Un om care a reușit ceea ce părea imposibil
• Primul pas către „împăcarea” sistemului de sănătate public cu cel privat

Potrivit Moody’s, ratingul României este susținut de potențialul solid de creștere al economiei și de nivelul ridicat de avuție în comparație cu țările similare. În același timp, profilul de credit al României este constrâns de expunerea sa ridicată la riscul geopolitic din cauza proximității războiului din Ucraina.

Decizia de a menține perspectiva negativă reflectă riscurile semnificative de implementare legate de programul ambițios de consolidare fiscală al guvernului. Măsurile fiscale adoptate de guvern în iulie și septembrie anul acesta au îmbunătățit semnificativ perspectivele fiscale ale României față de așteptările agenției de evaluare, care în luna martie a revizuit perspectiva, de la stabilă, la negativă.

„Cu toate acestea, rămân riscuri semnificative de implementare, legate de menținerea sprijinului politic pentru program, asigurarea disciplinei de cheltuieli și atingerea obiectivelor de creștere a veniturilor, precum și de riscul ca impactul negativ asupra creșterii al pachetului să submineze efortul de consolidare fiscală”, subliniază Moody’s.

Agenția de evaluare precizează că în martie se aștepta ca datoria României să depășească 70% din PIB la finele deceniului, de la aproximativ 50% în 2023. Acest lucru se datorează în principal din cauza deficitului fiscal care a ajuns la 9,3% din PIB la sfârșitul anului 2024.

Pachetul semnificativ de consolidare fiscală adoptat de Parlamentul României în luna iulie a determinat Moody’s să își revizuiască previziunile privind deficitul pentru 2026 la 6,1% din PIB, de la 7,7% cât estima, ceea ce ulterior va conduce la o stabilizare a datoriei în cele din urmă la aproximativ 65% din PIB.

„Cu toate acestea, observăm riscuri semnificative pentru implementarea cu succes a planului de consolidare fiscală, care, dacă se vor materializa, ar duce la un rezultat fiscal mai slab decât se aștepta și justifică menținerea perspectivei negative”, avertizează analiștii Moody’s.

În primul rând, este incert dacă va rămâne unită coaliția cvadripartidă care s-a format în iunie 2025 și dacă își va putea menține sprijinul politic pentru consolidarea fiscală în fața opoziției populare și politice, susține Moody’s.

Succesul consolidării fiscale va depinde, de asemenea, de prezentarea de către guvern, la momentul oportun, a unui plan detaliat pentru continuarea reducerii deficitului în 2027 și ulterior. În al doilea rând, efortul semnificativ de consolidare ar putea afecta creșterea economică chiar mai mult decât estimările actuale, subminând potențial efortul de reducere a deficitului.

În al treilea rând, antecedentele slabe ale României privind gestionarea politicii fiscale ar putea duce la dificultăți ale guvernului în îndeplinirea obiectivelor de cheltuieli și de creștere a veniturilor incluse în plan, adaugă agenția de evaluare.

Moody’s informează că perspectiva ar putea reveni la stabilă dacă povara datoriei guvernamentale și indicatorii de sustenabilitate a datoriei ar evolua în conformitate cu sau mai favorabil decât așteptările sale actuale. Acest lucru ar necesita implementarea deplină și eficientă a programului de consolidare fiscală adoptat în iulie și septembrie 2025, procesul de consolidare fiscală putând continua și după 2026.

Pe de altă parte, ratingul României ar putea fi retrogradat dacă Moody’s va ajunge la concluzia că guvernul nu va putea implementa planul său de consolidare fiscală într-un mod eficient, ceea ce ar duce la o evoluție semnificativ mai proastă a indicatorilor fiscali cheie ai guvernului.

Un astfel de scenariu ar reflecta, de asemenea, slăbiciuni în capacitatea instituțiilor de a implementa eficient un program de consolidare amplu și complex. O creștere semnificativă a riscului geopolitic, derivat din războiul din Ucraina, sau o presiune tot mai mare asupra finanțării deficitului ridicat de cont curent al României ar contribui, de asemenea, la presiuni negative asupra ratingurilor. 

Ministrul de Finanțe, Alexandru Nazare, a declarat că decizia Moody’s arată că guvernul „a luat măsurile corecte”.

„Decizia Moody’s este o noua confirmare a faptului că Guvernul României a luat măsurile corecte pentru a stabiliza traiectoria fiscal-bugetară a țării noastre și ne dă încredere că putem depăși această perioadă dificilă împreună cu partenerii interni și externi. În același timp, această traiectorie nu este lipsită de provocări. Menținerea încrederii investitorilor și a partenerilor internaționali depinde de consecvența și eficiența cu care vom continua implementarea reformelor. De aceea, rămânem ferm angajați să asiguram stabilitatea finanțelor publice și reducerea graduală a deficitului, pentru a consolida reziliența economiei românești dar şi pentru a pune bazele unei cresteri economice sǎnǎtoase a României”, a declarat ministrul finanțelor, Alexandru Nazare.